我們香精香料行業，2018年發生了一起金額高達71億美元的收購案——就是IFF以現金加股票合計作價71億美元(約合452億元)的方法收購以色列香精香料公司花臣(Frutarom)。71億美元是什麽看法？根據IAL咨詢機構發布的報告顯示，2015年全球香精香料的市場需求爲236億美元，2020年將增添爲300億美元。這意味著，這一場收購的金額就已經達到整個行業全球市場規模的三分之一，完全是天下級收購！
值得一提的是，本次收購的主角、國際四大香精香料巨頭之一的IFF，借助此次巨額收購，有望從連續15年攻克全球香精香料行業第一位置的瑞士奇華頓手裏，奪回龍頭的位置。
做巨頭不夠，要做第一才行！
一直以來，在全球香精香料行業有著最大的4家巨頭：奇華頓(Givaudan)，芬盛意(Fimenich)，國際香精香料有限公司(IFF)和德之馨(Symrise)，他們占據了這個行業50%的市場份額。根據美國紐約市場調查機關Tr a n s p a r e n c yMarket Research的《自然香料质料市場：2016-2024年全球行業剖析、趨勢規模、市場份額和展望》指出，在2015年全球香精、香料市場中，奇華頓一家的市場占有率就高達25%，芬盛意爲13%，IFF約爲12.5%，徳之馨約爲12%。憑借四分之一的市場占有率，奇華頓將其他三家巨頭遠遠甩在身後，也從2003年開始，牢牢占據全球香精香料行業第一的位置長達15年。這樣，其他三家巨頭自然不太高興，各人一定都想做第一嘛！不過沒辦法，誰讓人家奇華頓太強！而在這3家巨頭裏，IFF可能是心情最欠好的那位。上面的數據也看到了，2015年奇華頓的市場份額是IFF的2倍，這時IFF靠自己雖然逾越奇華頓無望，但還能跻身前三甲的行列。可是到了2017年，IFF的境況就尴尬了，從2015年第二的位置跌落到第四，被德之馨逾越。要知道，IFF曾是全球香精香料行業的老大，這十幾年卻一起從全球第一跌到了第四，心裏自然欠好受！難怪要通過買買買來擴大自己的市場份額。據悉， I F F 此番將以71 億美元收購的花臣(Frutarom)，是以色列最早的工業企業之一，2018年銷售額預計超過16億美元。此次收購完成後，雙方2018年的合計營收將達53億美元(約合337億元)。337億元，再看看奇華頓2017年銷售額：324億元。這樣看來，IFF在2018年想逾越奇華頓還是很有希望的，就算逾越不了，當個第二也不賴！
15年前也曾是老大
在4家巨頭裏，不論從資曆還是實力看，IFF絕對不輸于另外3家公司中的任何一家。畢竟人家擁有超過129年的曆史，现在業務普遍162個國家，在全球有7 300多名員工。不僅云云，根據《Perfumer & Flavorist》雜志2002年推出的全球十大香精香料公司排行榜，IFF在2001年曾是全球最大的香精香料公司，年銷售額高達18億美元(114億元)，2003年就已經在全球香精香料行業占據了12%的市場份額。即便在後來的2002年，IFF被奇華頓逾越，也在相當長的時間裏都位列第二，實力一點也不可小觑。
不僅云云，IFF還是美國最大的香精香料公司，擁有天下上最大的獨立研究香氣和味覺的研發中心，每年在研發上的投入超過8%。事實上，早在2002年，IFF就已經開始把重心放在加大對研發的投入上了，现在已研發超過46 000個産品。根據其2017年財報，IFF近3年的研發投入都超過8%。2017年，它還在全球雇傭了1 600個人從事研發活動，研發投入達2.86億美元，重視水平可見一斑。
在業務板塊，IFF在日用香精和香水香精板塊占比達42%，盡管占比低于食用香精板塊48%的份額，但實力也禁止忽視。畢竟在IFF的相助客戶中，寶潔、聯合利華等至公司占了相當一部分比重。據相识，IFF是寶潔在美國最主要的香料供應商之一。
當然，這些大客戶也爲IFF貢獻了可觀的銷售額。根據IFF2017年財報，在其全球3 000多個客戶中，50%的銷售額是由最大的25個客戶所貢獻的。增長慢不是它的錯 靠收購挽回頹勢有意思的是，雖然IFF實力不俗，卻還是從第一的位置跌到了第四，撇開奇華頓不說，IFF爲啥又相繼被芬盛意和德之馨逾越了呢？對此，IFF可能自己也覺得憋屈。
對比前面表格裏4家巨頭2015~2017年的年銷售額增長率，IFF在2016年的增長率明顯低于其他三家公司，但這其實跟IFF自己沒太多關系，而是受到美元彙率變動的影響。而另一方面，德之馨在2016年的增長極爲顯著，高達11.6%，直接超過了IFF，這也令落到第3的IFF被擠到了第4的位置。(注：由于芬盛意的2017財年爲2016年6月30日-2017年6月30日，與其他三家公司結算時間差别，因此不可直接判斷德之馨超過了芬盛意)
不過，盡管業績增長緩慢主要源于彙率變動和對手太強，但落到第4的IFF還是在想辦法刺激業績增長。一方面，IFF明顯加速了收購的程序，尤其在化妝品領域。2016年，IFF通過收購Lucas Meyer化妝品公司，開始涉及化妝品活性质料方面，這一兼並使得IFF在整個日化质料方面的銷售占比增長到了15%。2017年，IFF又收購了FragranceResource香水公司，被收購公司的業務已經覆蓋德國、法國、中國和北美，這綜生意也爲IFF帶來了7 500萬美元(約合4.8億元)的年銷增長。另一方面，爲了減少開支，IFF在2017年年头則体现將裁減全球員工總數5%的370人，整個本钱削減計劃預計每年可節省4 000~5 000萬美元的支出。
在中國市場還是比不過奇華頓
在4家公司裏，IFF可能是最重視中國市場的。據相识，它進入中國市場的時間比奇華頓還早，1990年2月就以1 100萬美元的注冊資本和1 500萬美元的總投資進入中國，獨資經營國際香料中國有限公司。1992年，IFF在中國廣州經濟開發區建设了一間大型的現代化工廠。2003年時，IFF擴建了設在上海的中國總部，包括技術和香精創擬中心，它們負責爲中國的香精香料的營銷、治理以及研發等各方面提供支持。此後，中國日益成爲IFF的一個主要市場。2005年，IFF投資6 500萬元，在杭州建设生産基地。2013年3月，又在廣州建成其旗下規模最大、技術最先進的食用香精生産基地，新工廠在2013年第三季度投産。
去年，IFF宣布又在浙江建德建设一家新的香料配料工廠，面積爲16.5萬平方米。现在，IFF在中國的生産基地已經覆蓋北京、上海、廣州、成都、杭州等多個地區。不過，盡管對中國市場傾注了大宗的心力，IFF在中國的銷售額跟奇華頓比起來，還是相差甚遠。據行業人士透露，2012年IFF在中國的銷售額約爲5.5億元，即即是以雙位數的百分比增長，比起奇華頓2015年在中國40~50億元的銷售額，仍然望塵莫及�？磥�，IFF在中國，還是比不過奇華頓。
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